次新板塊近期熱度頗高。

(資料圖片僅供參考)

8月16日，立新能源（001258.SZ）繼續(xù)沖高，漲停10%，該股前期曾收獲13連板，是今年以來新股的最長連板紀錄，目前報收17.48元/股，市值為163.1億元。

公司發(fā)行價僅為3.38元，成為今年以來發(fā)行價第二低的新股，低價加上流通市值偏小，也吸引了不少市場游資的追捧，龍虎榜顯示，華鑫證券上海紅寶石路營業(yè)部、中國銀河紹興營業(yè)部均參與其中。

正宗綠電股，“風光”為主業(yè)

公開資料顯示，立新能源坐落于新疆，背靠新疆國資委，持股占比47.38%。公司的主營業(yè)務(wù)為新能源發(fā)電，目前風電和光伏發(fā)電的營收占比合計超99%，其中風電營收占比超50%。

近年來碳中和政策大力推進，消息面，近日國家能源局新能源和可再生能源司副司長王大鵬表示，目前正在組織編制“千鄉(xiāng)萬村馭風行動”方案，爭取盡快推動實施。

上周，張家口市行政審批局發(fā)布《關(guān)于風電項目由核準制調(diào)整為備案制的公告》。其中提出，自2022年9月1日起，將風電項目由核準制調(diào)整為備案制。該政策被業(yè)內(nèi)認為是首個正式落地的地方風電備案制政策。

中泰證券認為，政策加持下，風電新增裝機量將保持快速增長。同樣，光伏行業(yè)因為技術(shù)進步、平價上網(wǎng)等因素，滲透率開始爆發(fā)，裝機需求持續(xù)高增長。

2012年以來，國內(nèi)電源結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，綠色發(fā)電比例不斷上升，綠色低碳發(fā)展有序推進。

截至2021年末，國內(nèi)風電、光伏發(fā)電的裝機容量占比相比2020年進一步提升，其中風力發(fā)電裝機容量占比提升至13.82%、光伏發(fā)電裝機容量占比提升至12.9%。

而立新能源深耕綠色電力行業(yè)，公司立足于西北地區(qū)，地廣人稀，風力、日照資源相當充沛，為公司的新能源業(yè)務(wù)提供了得天獨厚的條件。

截至2021年12月31日，立新能源運營的可再生能源發(fā)電項目總裝機容量為1101.5MW，擁有擬建風電機組容量為49.5MW，擬建光伏機組容量為103.5MW。

并且立新能源投產(chǎn)運營的發(fā)電項目已全部實現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電，其中，風電項目并網(wǎng)規(guī)模為571.5MW、光伏項目并網(wǎng)規(guī)模為530MW。

業(yè)績喜人，毛利率較高

2019年至2021年，立新能源營業(yè)收入分別為6.23億元、6.53億元、8.01億元，歸母凈利潤分別為1.01億元、1.18億元、1.43億元，呈現(xiàn)穩(wěn)增長態(tài)勢。

其中，2019-2021年，公司的風力發(fā)電業(yè)務(wù)收入分別為4.27億元、4.45億元、4.33億元，占營收比例分別為68.66%、68.4%、54.03%，占據(jù)主導地位。

2019-2021年，立新能源光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入分別為1.95億元、2.05億元、3.68億元，占營收比例分別為31.29%、31.56%、45.89%。由于2021年上半年，360兆瓦光伏發(fā)電項目相繼通過竣工驗收并轉(zhuǎn)固運行，立新能源光伏裝機規(guī)模由170兆瓦增加至530兆瓦，使得2021年光伏發(fā)電業(yè)務(wù)收入及占比均大幅度提升。

新能源發(fā)電行業(yè)，準入門檻較高，往往需要面臨政策、資金、管理等多重壁壘。

政策方面，新的風電場、光伏電站開發(fā)建設(shè)項目需要經(jīng)過嚴格的審批程序，獲得很多前期支持性批復文件。資金方面，一般陸上風電場、光伏電站單個100MW項目開發(fā)至少需要數(shù)億資金的投資規(guī)模，屬于資金密集型行業(yè)，融資能力較弱的發(fā)電企業(yè)會面臨資金壓力。管理方面，大量的資本開支，更是考驗著運營商的綜合實力。

筆者選取A股主營業(yè)務(wù)同為風力發(fā)電、或太陽能發(fā)電的同行業(yè)上市公司，節(jié)能風電（601016.SH）、中閩能源（600163.SH）、江蘇新能（603693.SH）、嘉澤新能（601619.SH）、太陽能（000591.SZ）以及三峽能源（600905.SH），我們可以進行綜合對比。

從上述可比公司情況來看，平均收入規(guī)模為 51.42 億元，而立新能源2021年營收8.01億元，收入規(guī)模相對較小.

但公司的整體毛利率水平則處于同業(yè)的高位區(qū)間，數(shù)據(jù)顯示，2021年立新能源毛利率高達60.75%。

結(jié)語——

立新能源背靠新疆的區(qū)位優(yōu)勢，新能源發(fā)電業(yè)務(wù)蒸蒸日上，不過當前公司規(guī)模仍比較小，短期公司股價的強勢，更多是市場對于景氣度的追捧，未來成長性如何，還需長期跟蹤。

作者|飛魚

編輯|lele

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