4月6日晚，小熊電器（002959.SZ）發(fā)布年報顯示，2022年營收41.2億元、同比增長14.12%，歸母凈利潤3.7億元、同比增長31.21%。此前，另外三家廚房小家電上市公司的年報或快報顯示，年營收約200億元的蘇泊爾（002032.SZ）、年營收超130億元的新寶股份（002705.SZ）去年額降利增，年營收約100億元的九陽股份（002242.SZ）去年額利雙降。

在業(yè)績分化的背后是，2022年中國及海外廚房小家電市場整體規(guī)模均有所下滑，同時面臨轉(zhuǎn)型的挑戰(zhàn)與機遇。由于小熊電器2021年的業(yè)績基數(shù)相對較低，加上其去年變革力度較大，所以實現(xiàn)額利雙增。其實，無論蘇泊爾、九陽股份、新寶股份還是小熊電器，都在探尋新的增長曲線。2023年廚房小家電行業(yè)如何重拾增長呢？

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把握國內(nèi)的結(jié)構(gòu)性機會

去年中國廚房小家電市場的均價明顯上升、內(nèi)容電商平臺崛起，把握國內(nèi)消費升級、渠道變革的機會是利潤的保障。

去年蘇泊爾營收201.7億元，同比下降6.55%，主要是因為出口收入同比下降29.34%至51.5億元，歐洲地緣沖突、通貨膨脹，令蘇泊爾的大股東法國賽博（SEB）集團去年庫存水平較高、下單量減少。而蘇泊爾去年內(nèi)銷收入同比增長5.07%至147.97億元，內(nèi)銷產(chǎn)品和渠道的優(yōu)化使其利潤實現(xiàn)了增長。

九陽股份去年內(nèi)銷、出口均出現(xiàn)下滑，內(nèi)銷下滑2.56%至88.5億元，外銷下滑9.03%至13.26億元；從產(chǎn)品品類看，食品加工機系列、營養(yǎng)煲系列等傳統(tǒng)品類收入分別同比減少7.5%和3.3%，空氣炸鍋等西式電器的收入則增長了4.97%。2022年，九陽股份營收101.77億元，同比減少3.45%；歸母凈利潤5.3億元，同比減少28.98%；歸母扣非凈利潤5.47億元，同比減少8.3%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額6.1億元，而上年為-3479萬元。

調(diào)研機構(gòu)奧維云網(wǎng)（AVC）的推總數(shù)據(jù)顯示，2022年，國內(nèi)廚房小家電市場的零售額520.3億元、零售量2.2億臺，分別同比下降6.7%和12.7%。其中，線上、線下的零售額分別為386億元、134.3億元，下降2.9%和16%。抖音渠道銷售額64億元，線上占比提升至17.6%。線上、線下零售均價分別為201元、465元，同比提升9.7%和4.5%。這意味著，消費升級、內(nèi)容電商是目前中國廚房小家電存量市場中的結(jié)構(gòu)性機會。

在此背景下，渠道優(yōu)化、推新賣貴是蘇泊爾去年內(nèi)銷和利潤增長的主要原因。去年，蘇泊爾推出遠紅外IH電飯煲等差異化產(chǎn)品，推進電商“一盤貨”模式建設(shè)，并在抖音等新興電商平臺“占位”。蘇泊爾相關(guān)人士向第一財經(jīng)記者表示，蘇泊爾廚房電器在抖音的銷售收入增長迅速，而且是賺錢的。

小熊電器過去三年的業(yè)績，經(jīng)歷了起伏。2020年疫情催化了小家電的需求，小熊的收入規(guī)模達到一個階段性的高點。2021年受需求疲弱、原材料價格上漲、電商平臺流量規(guī)則變化等影響，小熊的收入和利潤都出現(xiàn)下滑。2022年，小熊調(diào)整經(jīng)營策略，重回增長軌道。

安信證券的研報認為，小熊在抖音、拼多多等新興渠道布局取得進展，去年四季度，小熊在抖音、拼多多的銷售額分別同比增長超90%和近200%；當季毛利率37.7%，同比增加7.8個百分點，主要原因是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，其在天貓平臺200元以上廚房小家電銷售占比同比增加6.5個百分點。

出口從代工走向自主品牌

與蘇泊爾、九陽股份、小熊電器國內(nèi)業(yè)務(wù)占比較高不同，新寶股份是小家電出口龍頭，因此去年受到海外市場變化的沖擊比較明顯，從出口代工走向海外自主品牌是應(yīng)對之策。

據(jù)其業(yè)績快報，2022年，新寶股份實現(xiàn)營收136.96億元，同比下降8.15%，歸母凈利潤9.59億元，同比增長20.97%；其中，外銷收入97.33億元，同比下降約16%，主要原因是2022年第二季度開始，海外小家電總體需求轉(zhuǎn)弱；內(nèi)銷收入39.63億元，同比增長約21%；產(chǎn)品調(diào)價、技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)效率提升，使其盈利能力得到修復。

今年3月14日，新寶股份公告透露，收購英國摩飛消費電器100%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓交割已經(jīng)完成，藉此間接收購摩飛公司境外（保留地區(qū)印度、尼泊爾、不丹、孟加拉國、馬爾代夫、斯里蘭卡、和以色列除外）持有的國際知識產(chǎn)權(quán)等資產(chǎn)，從而取得相關(guān)海外市場的直接運營機遇，出口業(yè)務(wù)將由OEM/ODM為主逐步轉(zhuǎn)變?yōu)镺EM/ODM和品牌運營結(jié)合，以擴大出口規(guī)模。

小熊電器在2022年年報中也透露，2023年將建立企業(yè)全域營銷能力，出口方面自主品牌、ODM和跨境電商共同發(fā)力。

蘇泊爾在4月3日的投資者交流活動中表示，2023年外銷情況取決于主要外貿(mào)客戶去庫存情況及其所在地區(qū)的市場恢復情況。在經(jīng)歷2022年的去庫存和市場低谷后，希望2023年能有一定程度的復蘇。蘇泊爾與SEB集團的2023年關(guān)聯(lián)交易金額較2022年預計增長8%。

新品類、新機制支撐新增長

廚房小家電行業(yè)短期承壓，未來需靠新品類、新渠道、新機制，來拉動新增長。去年，國家出臺促進綠色智能家電消費的政策，健康、智能、時尚將是廚房小家電的重要升級方向。而新品類的突破，離不開組織創(chuàng)新與團隊激勵。

第一財經(jīng)記者留意到，九陽股份的創(chuàng)始人、原董事長王旭寧2022年12月任期屆滿已卸任。九陽股份原總經(jīng)理楊寧寧現(xiàn)在升任為九陽股份的董事長。今年3月，九陽股份發(fā)布了第一期員工持股計劃的方案，涉及公司董事、高級管理人員、核心管理人員，總?cè)藬?shù)預計不超過50人，其中楊寧寧、九陽股份副董事長韓潤、九陽股份總經(jīng)理郭浪認購股份，將分別占此次員工持股計劃份額的10%。顯然，54歲的王旭寧“讓位”給44歲的楊寧寧后，希望新團隊以更大沖勁，開啟九陽股份新一輪的增長。

九陽股份在2022年年報中表示，2023年雖然消費環(huán)境正在變暖，但是將會面對的競爭和挑戰(zhàn)仍然有增無減。九陽將提升精細化經(jīng)營能力，發(fā)展廚房小家電、清潔小家電、水家電和炊具的產(chǎn)品線組合，挖掘九陽品牌和Shark品牌的協(xié)同價值。

蘇泊爾已在國內(nèi)推出了半自動咖啡機、便攜式咖啡機、咖啡杯等新品，咖啡機場景的業(yè)務(wù)將是其新的增長點。蘇泊爾相關(guān)人士向第一財經(jīng)記者透露，今年蘇泊爾將在IoT（物聯(lián)網(wǎng)）廚房小家電的上尋求突破，希望通過與手機大廠等的合作，讓互聯(lián)互通更便捷，同時豐富菜譜等內(nèi)容平臺。在廚房小家電之外，蘇泊爾還推出洗地機，擴大煙機、灶具等大廚電業(yè)務(wù)。

小熊電器的相關(guān)負責人在今年新春開工時說，2023年最重要的三件事是做好產(chǎn)品、建好組織、培養(yǎng)好人。其2022年年報透露，小家電行業(yè)短期承壓，長期看，創(chuàng)意小家電市場仍有很大潛力，2023年的產(chǎn)品將著重在節(jié)能、環(huán)保、健康、養(yǎng)生、智能化方面創(chuàng)新，從用戶和場景出發(fā)，不斷開拓新品類；同時2023年要進一步構(gòu)建組織能力。

“我們的品類拓展還有一定的空間，品類的市占率也有提升的可能。我們回歸自身組織能力、技術(shù)能力等的構(gòu)建。外部環(huán)境的變化，更多地是影響增長快慢的問題，而我們會努力通過系統(tǒng)能力的構(gòu)建來實現(xiàn)一種穩(wěn)定的增長。”小熊電器相關(guān)人士向第一財經(jīng)記者表示。

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