近期，A股黃金企業(yè)2022年年報(bào)陸續(xù)發(fā)布，總的看來普遍實(shí)現(xiàn)凈利同比上漲，但也有部分公司出現(xiàn)增收不增利的情況。

回顧去年金價(jià)走勢(shì)，受到宏觀因素?cái)_動(dòng)影響，金價(jià)全年走勢(shì)承壓。國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)最高2070美元/盎司，最低1614美元/盎司，最大波幅達(dá)456美元/盎司；去年年末倫敦國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)收于1823美元/盎司，與上年末收盤價(jià)基本持平。

國(guó)內(nèi)人民幣金價(jià)走勢(shì)明顯強(qiáng)于國(guó)際金價(jià)。2022年上海黃金交易所Au9999合約最高為418元/克，最低275.05元/克，收于410.49元/克，較上年度收盤價(jià)373.85元/克上漲約9.8%。

(資料圖)

今年3月份以來，金價(jià)持續(xù)飆漲，沖上2000美元/盎司后高位震蕩，距離歷史新高僅一步之遙。

銀河證券認(rèn)為，金價(jià)上漲將拉動(dòng)黃金采選資源型企業(yè)業(yè)績(jī)，從歷史上看在金價(jià)上行階段黃金板塊超額收益明顯。目前A股黃金板塊估值仍處于歷史安全位置。

民生證券認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入末期，疊加央行購買黃金不斷支撐金價(jià)，黃金股的盈利能力受金價(jià)帶動(dòng)處于上升周期。

此外，黃金股去年全年的股價(jià)表現(xiàn)來看，銀泰黃金（000975.SZ）、湖南黃金（002155.SZ）、赤峰黃金（600988.SH）全年股價(jià)累計(jì)漲幅分別為30%、25.8%、21%。今年3月份上市的四川黃金（001337.SZ）股價(jià)迄今累計(jì)漲幅達(dá)到292%。

黃金股業(yè)績(jī)向好，凈利普漲

具體看來，山東黃金（600547.SH）2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收503.06億元，同比增長(zhǎng)48.24%；歸母凈利約12.46億元，扭虧為盈，同比增長(zhǎng)743.23%。

2022年，公司礦產(chǎn)金產(chǎn)量38.673噸，同比增加13.892噸，增幅56.06%。公司資產(chǎn)總額907.22億元，較期初增加124.14億元，增幅為15.85%。

在國(guó)際金價(jià)飆升背景下，山東黃金主力礦山復(fù)產(chǎn)，從而凈利大幅增漲。2022年山東黃金礦產(chǎn)金產(chǎn)量38.673噸，同比增加13.892噸，增幅56.06%。

恒邦股份（002237.SZ）主要從事黃金礦產(chǎn)資源開發(fā)、貴金屬冶煉等業(yè)務(wù)。公司2022年年報(bào)顯示，去年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入500.47億元，同比增長(zhǎng)20.94%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.99億元，同比增長(zhǎng)9.74%。

談及報(bào)告期內(nèi)影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要因素，恒邦股份稱，有色金屬市場(chǎng)起伏、國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等多重超預(yù)期因素的影響下，公司把握市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行態(tài)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的提升。

湖南黃金2022年，共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約210.41億元，同比上漲6.02%；歸母凈利約4.37億元，同比增長(zhǎng)20.38%。

四川黃金披露的2022年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.72億元，同比下降10.16%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.99億元，同比增長(zhǎng)29.53%。

不過也有黃金企業(yè)去年凈利出現(xiàn)下滑。赤峰黃金（600988.SH）2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.67億元，同比增長(zhǎng)65.67%。但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.51億元，同比下降22.57%。

對(duì)于增收不增利，赤峰黃金稱，主要是原材料價(jià)格和能源價(jià)格上漲，加之各礦山礦石品位較上年有所下降，選礦難度大，導(dǎo)致成本上升，毛利率下降。赤峰黃金在財(cái)報(bào)中指出，報(bào)告期內(nèi)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)歷了短期波動(dòng)和挫折，去年第三季度出現(xiàn)虧損對(duì)全年目標(biāo)產(chǎn)生了較大影響。在人工成本、原材料價(jià)格大幅上漲的同時(shí)，公司礦山企業(yè)均在實(shí)施擴(kuò)能改造項(xiàng)目，成本控制壓力較大。

金價(jià)創(chuàng)新高，消費(fèi)端開始觀望

2022年，在地緣沖突不斷、全球通脹加劇等因素影響下，黃金價(jià)格處于歷史較高水平。

總的來看，COMEX黃金期貨主力合約去年累計(jì)下跌0.11%，但波動(dòng)劇烈。據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)，2022年年初金價(jià)于1830美元/盎司開盤，自3月份一路上探至2078美元/盎司的高位后，連續(xù)數(shù)月回落，最低下探至1618美元/盎司，回調(diào)幅度高達(dá)20％以上。截至發(fā)稿，COMEX黃金期貨價(jià)格在1828美元/盎司，幾乎回到了年初的水平。

價(jià)格波動(dòng)對(duì)黃金消費(fèi)影響明顯。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年在全球黃金需求同比增長(zhǎng)18%背景下，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)量同比下滑。2022年，國(guó)內(nèi)黃金消費(fèi)量達(dá)到1001.74噸，與2021年相比下降10.63%；其中黃金首飾654.32噸，同比下降8.01%；金條及金幣258.94噸，同比下降17.23%；工業(yè)及其他用金88.48噸，同比下降8.55%。

近期，黃金價(jià)格持續(xù)攀升，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度創(chuàng)歷史新高。4月9日，記者走訪上海、北京、深圳等地的多家金店發(fā)現(xiàn)，黃金消費(fèi)市場(chǎng)在年初短暫回暖后，重歸冷清。

從各家黃金珠寶品牌零售價(jià)格來看，周大福、老廟黃金、老鳳祥等品牌金價(jià)持續(xù)攀升，目前在至580元/元~600元/克，且克減優(yōu)惠較少。據(jù)門店銷售人員介紹，相較于春節(jié)期間，最近金飾消費(fèi)需求明顯降溫，不少婚慶用金的“剛需”消費(fèi)者都表示價(jià)格過高，要再等等。

近期的深圳水貝一家黃金零售展廳內(nèi)，客流量驟減 圖片來源：（第一財(cái)經(jīng)記者齊琦拍攝）

位于上海內(nèi)環(huán)某商場(chǎng)內(nèi)的金飾門店，生意冷清 圖片來源：（第一財(cái)經(jīng)記者齊琦拍攝）

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