半導(dǎo)體龍頭股韋爾股份（603501.SH）的一季報“傷透”了投資者的心。

4月18日晚間，韋爾股份發(fā)布了2023年一季報，單季凈利潤1.99億元，同比下滑77.81%，是公司上市以來最差的一季報，其稍早前發(fā)布的2022年年報也是上市后最差年報。

(資料圖)

目前，消費電子芯片仍然處于艱難去庫存狀態(tài)，消費電子產(chǎn)品銷售。盡管韋爾股份的庫存，已經(jīng)連續(xù)兩個季度環(huán)比下降，但一季度末的庫存規(guī)模仍超過百億元。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于消費電子需求沒有復(fù)蘇，主動去庫存依然是韋爾股份二季度的主旋律。

多數(shù)機(jī)構(gòu)者選擇拋售離場。截止一季度末，持有韋爾股份的機(jī)構(gòu)總數(shù)只有9家，去年年底則為536家，這是自2018年四季度以來，韋爾股份的機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量首次降至個位數(shù)，但一季度北向資金加倉韋爾股份1400萬股。

4月19日早盤，韋爾股份股價卻沒有受到一季報影響，反而跳空高開，盤中大漲6.86%，但隨即沖高回落，截至發(fā)稿漲幅已不足%。

上市后最差一季報：扣非凈利潤僅為上年同期2%

財報顯示，今年一季度，韋爾股份實現(xiàn)營業(yè)收入43.35億元，同比下降21.72%；凈利潤1.99億元，同比下降77.81%；扣非后凈利潤為2196.45萬元，僅為22年同期9.02億元的2.43%。

主要經(jīng)營指標(biāo)中，有所好轉(zhuǎn)的是現(xiàn)金流，一季度，韋爾股份經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為13.83億元，同比增長273.43%，原因是在主動去庫存階段，公司采購商品減少，使得現(xiàn)金流明顯提升。

從存貨指標(biāo)變動來看，韋爾股份加大了去庫存力度。存貨由去年去年四季度末的123.56億元，下降至今年一季度末的107.69億元。二去年三季度末，該公司存貨金額為141.13億元，存貨規(guī)模連續(xù)兩個季度環(huán)比下降。

一季度開局不利，韋爾股份二季度業(yè)績能否好轉(zhuǎn)？目前市場基本已達(dá)成一致預(yù)期：周期層面，去庫存是行業(yè)今年上半年的主旋律，預(yù)計上半年末行業(yè)庫存有望恢復(fù)健康水平，下半年復(fù)蘇的預(yù)期可見度較高。這也意味著韋爾股份上半年業(yè)績難有明顯起色。

2022年以來，消費芯片供過于求，產(chǎn)品量價齊跌。消費電子經(jīng)歷“至暗時刻”，全球智能手機(jī)出貨量為12億部，創(chuàng)下2013年以來最差記錄，同比下降12%。中國市場也較為慘淡，去年出貨量為2.76億部，同比下滑16%，同樣創(chuàng)下2013年來最差。從已披露年報的消費電子芯片設(shè)計廠商來看，利潤端大幅下滑是普遍現(xiàn)象，更有不少企業(yè)利潤由盈轉(zhuǎn)虧。

2022年韋爾股份的圖像傳感器業(yè)務(wù)來源于智能手機(jī)市場的收入，從2021年97.08億元下滑至53.97億元，減少44.4%，是其凈利潤同比下滑77.88%的主要原因。去年，韋爾股份股價狂瀉66.39%，最低價跌至66.64元，較歷史最高點的254.61元，累計跌去73.82%。

多數(shù)機(jī)構(gòu)離場，外資逆勢買入1400萬股

今年一季度，尤其是2月份，全球半導(dǎo)體銷售出現(xiàn)近14年來最嚴(yán)重的下滑，同比下降超過20%。根據(jù)美國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(SIA)數(shù)據(jù)，2月份的全球銷售額從2022年2月的500億美元下降到了397億美元，同比下降20.7%。上一次月度銷售額下降幅度如此之大是在2009年。

當(dāng)前，全球消費電子巨頭壓力都頗大。受存儲芯片持續(xù)降價影響，三星電子今年一季度的業(yè)績下滑幅度更為驚人：一季度營收63萬億韓元，同比大幅下滑19%，營業(yè)利潤6000億韓元，同比下滑95.75%。三星電子上次出現(xiàn)季度營業(yè)利潤跌破1萬億韓元，還是發(fā)生在2009年第一季度，當(dāng)時為5900億韓元。

而A股科技股走出獨立行情，半導(dǎo)體概念炒作熱情高漲，韋爾股份股價超跌反彈，截至4月18日收盤，今年的漲幅達(dá)到35.17%，總市值重回千億行列，達(dá)1234億元。

但大多數(shù)機(jī)構(gòu)投者仍看空韋爾股份，截止一季度末，僅9家機(jī)構(gòu)持有公司股份，持有股份數(shù)量占流通股比重為26.62%，去年四季度分別為536家、33.14%。

其中，蔡嵩松管理的諾安成長減持韋爾股份269萬股，為第六大流通股股東。不過，北向資金仍繼續(xù)加倉，繼去年四季度增持416.95萬股后，今年一季度大手筆買入1407.68萬股，總持股數(shù)量為1.06億股。另外，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF也連續(xù)兩個季度增持韋爾股份，一季度增持股份數(shù)量為154.63萬股。

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