2022年全年21.31萬億元的新增人民幣貸款投向明確，房地產(chǎn)貸款增速繼續(xù)回落。在寬信用政策靠前發(fā)力、地產(chǎn)金融政策延續(xù)的背景下，1月份地產(chǎn)需求是否能企穩(wěn)回升受到市場關(guān)注。

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中國人民銀行日前發(fā)布的《2022年四季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，2022年末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.16萬億元，同比增長1.5%，比上年末增速低6.5個(gè)百分點(diǎn)。

市場預(yù)計(jì)，2023年1月份新增人民幣貸款規(guī)模將在4萬億元到5萬億元區(qū)間，寬信用政策著重前置發(fā)力、經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)暖，信貸“開門紅”或大超預(yù)期，房地產(chǎn)需求側(cè)刺激將仍有進(jìn)一步安排。

房地產(chǎn)貸款增速回落

2022年個(gè)人住房貸款增速全面回落，房地產(chǎn)貸款增速回落，房地產(chǎn)開發(fā)貸款增速提升。

央行在《2022年四季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告》中披露，2022年末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額53.16萬億元，同比增長1.5%，比上年末增速低6.5個(gè)百分點(diǎn)；全年增加7213億元，占同期各項(xiàng)貸款增量的3.4%。

其中，個(gè)人住房貸款余額38.8萬億元，同比增長1.2%，增速比上年末低10個(gè)百分點(diǎn)。這一數(shù)據(jù)，在2022年三季度末為38.91萬億元。

開發(fā)貸款方面，2022年末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額12.69萬億元，同比增長3.7%，增速比三季度末高1.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年末高2.8個(gè)百分點(diǎn)。

2022年四季度以來，監(jiān)管部門從房地產(chǎn)供需兩側(cè)同步發(fā)力，著力修復(fù)優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表，建立房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)。

中指研究院指數(shù)事業(yè)部市場研究總監(jiān)陳文靜認(rèn)為，2022年底，中央加大對房地產(chǎn)企業(yè)融資支持力度，“金融16條”“三支箭”先后落地，企業(yè)融資環(huán)境得到改善，一定程度促使住房開發(fā)貸款余額增速提升。

根據(jù)中指監(jiān)測，“金融16條”以來，銀行給予房企的授信額度已超5.5萬億元，短期住房開發(fā)貸規(guī)模有望延續(xù)修復(fù)態(tài)勢。

不過，2022年多地疫情反復(fù)、“斷供”事件頻出等超預(yù)期因素導(dǎo)致房地產(chǎn)市場修復(fù)不及預(yù)期，全國商品房銷售面積和銷售額同比降幅均超20%，個(gè)人住房貸款需求明顯減弱。

“疊加居民提前還貸的情況頻發(fā)，2022年末個(gè)人住房貸款余額增速明顯回落，導(dǎo)致房地產(chǎn)貸款余額增速下行。”陳文靜說。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，當(dāng)前房地產(chǎn)供給已呈現(xiàn)企穩(wěn)回暖態(tài)勢。2022年四季度末房開貸增速較三季度末提升1.5個(gè)百分點(diǎn)至3.7%，春節(jié)以來房地產(chǎn)銷售也呈現(xiàn)一定積極變化。但考慮到房地產(chǎn)銷售整體表現(xiàn)依然偏弱的現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)需求側(cè)刺激仍有進(jìn)一步安排，包括但不限于全面放松認(rèn)房又認(rèn)貸、進(jìn)一步降低二套房首付比例、更加精細(xì)的限購或二套認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)出臺等，進(jìn)而修復(fù)居民對于樓市偏悲觀預(yù)期，逐步扭轉(zhuǎn)購房意愿，提振住房按揭貸款增長。

開門紅有望超出預(yù)期

新年首月，經(jīng)濟(jì)活力顯著改善，信貸需求也在逐步修復(fù)。市場分析人士普遍預(yù)計(jì)，1月份信貸投放情況較好，有望超出預(yù)期。

近一段時(shí)間，陸續(xù)有機(jī)構(gòu)公布對1月信貸社融的預(yù)測值，新增信貸預(yù)測普遍在4萬億元至5萬億元之間。

“雖然1月為春節(jié)月份，工作日較去年少3天，但銀行開門紅的項(xiàng)目儲備充足，疫情高峰期已過、經(jīng)濟(jì)基本面快速恢復(fù)，春節(jié)期間人員流動、消費(fèi)活動旺盛，疊加寬信用政策適度靠前發(fā)力，地產(chǎn)金融政策延續(xù)，預(yù)計(jì)今年信貸開門紅表現(xiàn)強(qiáng)勁。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計(jì)。

他認(rèn)為，2023年1月人民幣信貸新增4.5萬億元，較去年同期的3.98萬億元高基數(shù)同比大幅多增5200億元，對應(yīng)增速持平前值于11.1%，信貸“開門紅”或大超預(yù)期。

王一峰則更為樂觀。他預(yù)計(jì)，1月新增人民幣貸款或接近5萬億元。2022年1月份新增人民幣貸款將近4萬億元，而2023年1月作為2023年“開門紅”首月，信貸數(shù)據(jù)既要充分考慮取得不錯(cuò)表現(xiàn)、激發(fā)市場信心，也要維持可持續(xù)性。

1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會，要求信貸投放適度靠前發(fā)力。

王一峰表示，這造成1月份各銀行信貸投放節(jié)奏明顯前置，特別是國股大行在“內(nèi)卷優(yōu)質(zhì)企業(yè)降價(jià)促投放”、貸債蹺蹺板效應(yīng)以及穩(wěn)信貸政策工具等驅(qū)動下，春節(jié)前新增人民幣貸款均實(shí)現(xiàn)大幅同比多增。江浙地區(qū)優(yōu)質(zhì)城農(nóng)商行信貸投放維持供需兩旺，制造業(yè)貸款投放情況較好，部分銀行甚至出現(xiàn)超季節(jié)性投放的情況。

住房信貸端整體修復(fù)或不明顯

盡管市場分析普遍看好一季度的信貸投放，并認(rèn)為超出預(yù)期，但市場對于房地產(chǎn)仍保持謹(jǐn)慎。

多位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，受春節(jié)影響，房地產(chǎn)銷售高頻數(shù)據(jù)仍然不佳，居民中長期貸款仍有釋放空間。

李超表示，對于房地產(chǎn)，2022年末地產(chǎn)金融政策轉(zhuǎn)向，“要求落實(shí)落細(xì)金融支持房地產(chǎn)市場一攬子政策措施”的基調(diào)下，地產(chǎn)開發(fā)貸、保交樓貸款也為企業(yè)中長期貸款貢獻(xiàn)增量。1月受春節(jié)影響，房地產(chǎn)銷售高頻數(shù)據(jù)仍然不佳，預(yù)計(jì)居民中長期貸款相對較弱。

陳文靜也表示，2023年1月，購房者置業(yè)意愿仍顯不足，疊加春節(jié)假期影響，房地產(chǎn)市場調(diào)整態(tài)勢仍較明顯。

根據(jù)中指數(shù)據(jù)，2023年1月重點(diǎn)100城新建商品住宅銷售面積仍處低位，環(huán)比降幅近三成，同比下降仍超兩成，絕對規(guī)模為2015年以來同期最低水平；重點(diǎn)15城二手住宅成交面積同比亦下降。

陳文靜預(yù)計(jì)，1月個(gè)人住房貸款需求仍呈現(xiàn)偏弱狀態(tài)，且隨著多地下調(diào)房貸利率，提前還貸的情況呈現(xiàn)增加態(tài)勢，住房信貸端整體修復(fù)或不明顯。春節(jié)后，伴隨著各地樓市政策的進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整，部分城市市場情緒有所修復(fù)，市場活躍度回升，短期看，基本面較好的城市，特別是核心一二線城市市場有望率先企穩(wěn)恢復(fù)，樓市“小陽春”或在部分城市出現(xiàn)，從而帶動信貸端好轉(zhuǎn)。

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