春節(jié)后開市僅2天,外資繼續(xù)大手筆掃貨A股市場(chǎng)。
截止至1月31日收盤,北向資金單日凈買入151.57億元,其中滬股通凈買入85.33億元,深股通凈買入66.24億元。春節(jié)開市后兩個(gè)交易日北向資金凈買入337.71億,與虎年(2022年)開市后2日僅凈買入47.35億元的戰(zhàn)績(jī)相比,增長(zhǎng)了6倍多。
(相關(guān)資料圖)
值得注意的是,1月目前北向資金累計(jì)凈買入達(dá)到1463.03億元,創(chuàng)下2014年滬港通開通以來,北上資金單月最高凈流入的歷史新紀(jì)錄,且比第二名(2021年12月)889.92億元高出不少。
有業(yè)內(nèi)人士指出,A股當(dāng)前的外資占總市值比重較低,在全球市場(chǎng)中仍然是處于大幅低配。在此背景下,外資近期大幅流入絕不是“一時(shí)沖動(dòng)”,而將是貫穿2023年全年的“大勢(shì)所趨”。
凈流入時(shí)間久、規(guī)模大
本輪外資流入時(shí)間之久、規(guī)模之大都是相當(dāng)罕見。根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示,北向資金已連續(xù)11周凈買入,創(chuàng)1年來最長(zhǎng)凈買入紀(jì)錄。以流入規(guī)模統(tǒng)計(jì),從11月起外資凈買入超2000億元,成為近期A股市場(chǎng)最主要的推動(dòng)力。并且在春節(jié)休市前一周(1月16日至1月20日)還瘋狂抄底,當(dāng)周凈買入485.16億元,居歷史單周凈買入規(guī)模第二位。
有業(yè)內(nèi)人士指出,本輪外資流入主要與國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)動(dòng)能充足有關(guān)。一方面,美元快速回落、人民幣匯率快速升值成為吸引本輪外資大幅流入的重要原因。2022 年11月2日以來,美元兌人民幣離岸匯率由7.34大幅升值,1月13日一度到達(dá)6.70,升值幅度達(dá)8.7%。
另一方面,隨著國(guó)內(nèi)疫情防控、地產(chǎn)以及互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管等重大政策優(yōu)化調(diào)整,疊加寬松政策持續(xù)加碼,中國(guó)主權(quán)CDS自高位顯著回落,外資對(duì)中國(guó)資產(chǎn)信心逐漸恢復(fù)。
圖源:興證策略
開年以來,“穩(wěn)經(jīng)濟(jì)”政策信息釋放更加清晰,復(fù)蘇回暖信號(hào)顯著。今年1月10日,開年銀行信貸工作座談會(huì)中,指出保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度,加大金融對(duì)國(guó)內(nèi)需求和供給體系的支持,并強(qiáng)調(diào)要實(shí)施改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債計(jì)劃。近期數(shù)據(jù)也相對(duì)樂觀,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,1月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.1%,比上個(gè)月大幅上升3.1個(gè)百分點(diǎn),三個(gè)月以來首次重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。
此外,美股進(jìn)入磨底階段,自去年11月后,VIX指數(shù)明顯回落并維持較低水平,海外市場(chǎng)波動(dòng)減小外資風(fēng)險(xiǎn)偏好提升,也是推動(dòng)本輪北上資金大幅流入A股的重要因素。
時(shí)隔三年,外資有望再成主導(dǎo)性增量
事實(shí)上,過去三年外資在中國(guó)現(xiàn)偃旗息鼓之勢(shì),定價(jià)權(quán)一度被內(nèi)資反超。
興業(yè)證券策略研究中心總經(jīng)理、首席策略分析師張啟堯分析了近六年來外資涌入的特點(diǎn)。2017~2019年,隨著陸股通機(jī)制逐漸完善、A股納入MSCI,外資持股市值占A股比重快速提升,成為A股市場(chǎng)的主導(dǎo)資金,凈流入規(guī)模分別為1997億、2942億、3517億。2020年公募發(fā)行迎來爆發(fā)增長(zhǎng),偏股基金發(fā)行規(guī)模超過2萬億,占A股市值比例大幅提升2pct,成為A股市場(chǎng)最大增量,一度被認(rèn)為反超外資。
從去年起,在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊下,外資、公募、私募占A股市值比例轉(zhuǎn)為回落。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,2022年北向資金全年凈買入僅為900.20億元,同比下滑79.17%。
未來,外資涌入的空間仍非常大。根據(jù)choice數(shù)據(jù)顯示,截至2022 年底,北上資金持股占全 A 流通市值比例回落至3.59%,相較于亞洲周邊國(guó)家及地區(qū)仍處于相對(duì)低位。根據(jù)興證策略研報(bào)顯示,近期日本外資持股比例約為30.2%,韓國(guó)外資持股比例約為34.5%,臺(tái)灣地區(qū)外資持股比例約為27.3%。
機(jī)構(gòu)對(duì)于今年外資涌入規(guī)模預(yù)計(jì)也均相對(duì)一致,偏向樂觀。興證策略團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中保守估計(jì)外資今年將流入3000億元,而考慮到資金回補(bǔ)、全球流動(dòng)性由緊轉(zhuǎn)松、中國(guó)資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)重現(xiàn),流入規(guī)模或有望達(dá)到4000~5000億元超預(yù)期水平,再次成為A股市場(chǎng)今年最重要的增量資金來源之一。
中金公司發(fā)布的研報(bào)中指出,考慮到展望中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏放緩、中國(guó)增長(zhǎng)企穩(wěn)改善的判斷正在逐步兌現(xiàn),以及在中國(guó)龍頭公司依然具備較好基本面和中長(zhǎng)期估值吸引力背景下,中預(yù)計(jì)2023年海外資金(QFII/RQFII、北向資金)全年凈流入A股規(guī)模全年可能在3000~4000億元左右。
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