“二師兄”身價飆漲？

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眾所周知，2021年在行業(yè)產能過剩的背景下，豬價跌到“六親不認”，甚至一度跌破全行業(yè)的成本線，迎來了史上最慘豬周期。

不過，今年3月底以來，伴隨供需格局的轉變，豬價徹底“變臉”，尤其是國慶期間豬企養(yǎng)殖戶的過度壓欄惜售，直接導致了生豬市場供應偏緊，帶動豬價上揚。

據養(yǎng)豬網豬價系統檢測數據顯示，國慶期間及節(jié)后豬價單邊上揚勢頭十分兇猛，每天都在創(chuàng)造年內的新高點。截至10月17日，全國農產品批發(fā)市場豬肉平均價格為35.11元/公斤，比上周五上升2.8%。而相較于今年3月份觸底11.18元/公斤，則整整上漲超2倍。

顯而易見，豬價上漲節(jié)奏之快，遠超出市場預料。那么，豬價“坐火箭”的背后，主要的推動邏輯又是什么？

對此，中信期貨生豬分析師李興彪表示，前期豬價上漲是多重因素綜合所致。首先，二次育肥及壓欄增加，帶動生豬出欄均重持續(xù)增長，導致生豬出欄量削減。其次，基于對年底消費旺季高價的預期，短期內養(yǎng)殖戶不著急出欄生豬，有低價惜售情緒。最后，節(jié)日需求拉動，降溫助推消費。

業(yè)內專家同樣認為，近期生豬價格明顯上漲，重要原因是部分養(yǎng)殖戶為博弈后市行情，出現非理性的過度壓欄和二次育肥等行為，減少了市場供應量。

不過，據豬好多數據監(jiān)測顯示，10月18日，全國的外三元生豬均價約為27.62元/公斤，較昨日下跌約為0.50元/公斤。豬價下跌勢頭似乎已開啟。

后續(xù)上升空間有限！

前段時間，由于豬價的漲勢迅猛，最近豬肉和生豬的價格政策調控的頻率變高，政策方面對現貨的調控也很緊迫，這些動作主要是想要抑制價格過快的上漲，控制對行業(yè)產生不利的影響。

初步統計，9月份國家和各地合計投放豬肉儲備20萬噸左右，單月投放數量達到歷史最高水平，投放價格低于市場價格。

10月12日，華儲網再度發(fā)布10月14日中央儲備凍豬肉出庫投放競價交易有關事項的通知，此次競價交易2萬噸。

伴隨中央儲備凍豬肉的持續(xù)釋放，可一定程度上防范生豬價格的過快上漲。與此同時，近期多家養(yǎng)豬上市公司也表態(tài)將加大第四季度生豬出欄量。

9月27日，“豬茅”牧原股份在互動平臺表示，近期生豬價格上漲，公司根據市場需求情況，主動加大出欄量，積極配合保供穩(wěn)價工作，促進生豬市場和價格平穩(wěn)運行。

與此同時，就目前而言，供給端還未發(fā)生根本性變化，也就意味著新一輪“豬周期”拐點并未來臨。

據農業(yè)農村部統計數據顯示，8月末，全國能繁母豬存欄量4324萬頭，比4100萬頭的正常保有量高5.5%，這也就意味著后期豬肉供給仍將會比較充裕。

可以見得，能繁母豬存欄量仍處于高位，未來伴隨供應端能力好轉，疊加上市豬企主動加大出欄量以及有效的市場調控，豬肉市場價格短時間內或將不會出現太大波動。

中信期貨表示，四季度生豬價格不存在大幅上漲的空間。首先，2022年以來母豬配種效率的修復，或彌補母豬去產能造成的出欄減少，從而導致四季度生豬出欄環(huán)比三季度增加。其次，當前的壓欄和二次育肥，或將供給累積到年底集中釋放。最后，豬肉儲備調節(jié)能夠及時應對旺季需求，保供給、穩(wěn)節(jié)奏。因此，預計四季度生豬價格在高位區(qū)間振蕩運行，繼續(xù)壓欄帶來的增益較少，還有可能帶來價格回落，養(yǎng)殖企業(yè)應當合理調整出欄節(jié)奏。

上市豬企業(yè)績回暖在路上！

畜禽作為一個典型的周期行業(yè)，產品價格、需求及產能均呈現周期性波動，相關豬企業(yè)績也往往隨著大起大落。

2022年一季度末以來，伴隨豬價回升，“豬企巨頭”新希望、牧原股份、溫氏股份、正邦科技于上半年度收窄虧損，天邦食品甚至扭虧為盈。

時至今日，不少豬企也逐步釋放前三季度業(yè)績喜訊，回暖跡象相當明顯。

據同花順數據顯示，截至發(fā)稿，天邦食品已正式披露前三季度業(yè)績，而禾豐股份及海大集團已發(fā)布了業(yè)績預告。

10月17日，天邦食品（002124.SZ）發(fā)布上市豬企首份三季報，今年前三季度，公司實現凈利潤10億元，同比增長137.09%，扭虧為盈。其中，第三季度凈利潤為4.17億元，同比增長120.38%。

而在不久之前，天邦食品才剛發(fā)布了9月份的銷售數據顯示，公司銷售商品豬36.89萬頭，銷售收入9.18億元，銷售均價24.34元/公斤，環(huán)比變動分別為16.34%、17.78%、10.29%。

對于業(yè)績的改善，天邦食品稱，生豬價格雖然在3月份探底后開始回暖，但1-9月生豬平均價格仍較低，而受原材料漲價等因素影響飼料成本處于高位，生豬養(yǎng)殖業(yè)務虧損。公司第三季度業(yè)績扭虧為盈主要是由于生豬市場價格同比明顯上升而養(yǎng)殖效率改善帶來了養(yǎng)殖成本同比下降，生豬養(yǎng)殖業(yè)務產生盈利。

同日，禾豐股份（603609.SH）披露的2022年三季度業(yè)績預告顯示，受益于白羽雞和生豬畜禽行業(yè)回暖，公司經營業(yè)績較上年同期實現大幅度增長。

2022年前三季度，禾豐股份預計實現歸屬凈利潤3.2億元- 3.7億元，同比增加564.05%-667.81%。而截至上半年，公司還是處于增收不增利的狀態(tài)。

早前，海大集團（002311.SZ）亦憑借其韌性實現了經營業(yè)績大逆轉。

據前三季度業(yè)績預告顯示，2022年1-9月，海大集團預計實現歸屬凈利潤20.10億元至23.10億元，同比增長15.09% -32.27%。

具體而言，2022年前三季度，海大集團飼料、動保、種苗、水產養(yǎng)殖和生豬養(yǎng)殖收入均穩(wěn)步增長。其中，生豬出欄約230萬頭，同比增長73%，受生豬價格上行利好影響，1-9月份公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務扭虧為盈。

值得一提的是，此前包括牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、唐人神（002567.SZ）等企業(yè)公布的9月的生豬銷售數據均釋放了積極信號，往后披露的前三季度業(yè)績又是否符合市場預期呢？有待持續(xù)關注！

作者|虹小豆

編輯|May

標簽： 上市公司